Дефолт Evergrande; атака на блогеров и Alipay; Китай в ШОС и ВПТТП
Выпуск #115 новостного дайджеста о Китае от Александра Габуева
Добрый день, уважаемые подписчики!
Простите за задержку этого выпуска. Главное за неделю в ChinaDigest:
— Крупнейший китайский девелопер Evergrande оказался на грани дефолта. Неужели правило "too big to fail" к нему не применимо?
— Жёсткая цензура в китайском интернете — не новость. Но за что цензоры блокируют и удаляют аккаунты финансовых аналитиков и блогеров?
— Китай подал заявку на вступлении во Всеобъемлющее и прогрессивное соглашение о Транстихоокеанском партнёрстве. Если Пекин примут в Партнёрство, то это даст КНР новые возможности писать правила для региональной и мировой торговли.
— Си Цзиньпин не приехал в Душанбе на саммит ШОС. Организация, и раньше не блиставшая дееспособностью, все больше превращается в пусть и полезный, но не слишком эффективный клуб.
— Многие уже забыли про проблемы, с которыми столкнулся Alipay, а наши партнёры из телеграм-канала SinaTech помнят и рассказывают, что с ним происходит на фоне давления со стороны властей.
— Также не забывайте долистывать до других новостей, полезных ссылок, а также подборок видео и подкастов про Китай.
С этим выпуском нам помогала команда стажёров программы "Россия в АТР" Московского Центра Карнеги: Мария Афанасьева, Виктор Вишневецкий, Ирина Кавокина, Фёдор Мартынов, Дарья Нуриева, Пань Яньлян, Данила Петров.
Что с Evergrande? Лидер рынка недвижимости КНР оказался на грани дефолта
В последние две недели уличные протесты прокатились по ряду крупных китайских городов — Шэньчжэнь, Гуанчжоу, Шэньян и др. Причиной такого редкого для китайских мегаполисов явления стало катастрофическое финансовое положение одного из крупнейших в Китае застройщиков — Evergrande Group (恒大集团).
Evergrande также является самым закредитованным девелопером в мире: долг компании превышает $300 млрд. На улицы вышли сотрудники, клиенты и мелкие инвесторы: одним стоящая на гране дефолта компания долго не выплачивает зарплаты, другие перестали получать доход c инвестпродуктов Evergrande с повышенной фиксированной ставкой (Wealth Management Products, WMPs). Часто это одни и те же люди. К примеру, в провинции Аньхуэй (安徽) Evergrande убедила приобрести WMPs 70–80% своих сотрудников. Причём немалое количество инвесторов вложили в них суммы порядка ¥1 млн (около $150 тысяч).
Массовые протесты у офисов Evergrande сделали историю заметной для мировых СМИ, но о проблемах компании было известно задолго до этого. Созданное в 1996 году почти всегда расширялось за счёт займов, поэтому в 2017 году долги компании превысили $100 млрд. Вот основные вехи долгового кризиса:
— В 2020 году компания предупредила о возможном кризисе ликвидности;
— В сентябре 2020-го в попытках обеспечить себя наличными деньгами Evergrande объявила о скидках на недвижимость до 30%;
— 19 августа 2021 года высшее руководство Evergrande пригласили на разговор с сотрудниками Народного банка Китая и Комиссии по регулированию банковской и страховой деятельности КНР (中国银行保险监督管理委员会);
— 2 сентября два крупных кредитора потребовали от Evergrande немедленной оплаты части долга;
— Агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Evergrande и сообщило о значительной вероятности дефолта.
Кейс Evergrande не уникален для китайского строительного бизнеса. Можно вспомнить девелопера Dalian Wanda (万达集团), которому пришлось отказаться от большой части свои иностранных активов, чтобы справиться с долговыми обязательствами. Однако на сей раз риск дефолта навис над слишком крупным игроком — с возможной цепной реакцией для всей финансовой системы Китая.
Одна из главных причин столь большого влияния бумаг Evergrande на другие сегменты рынка — недостаточная широта набор инструментов, в которые могут инвестировать китайские граждане. С учётом крайне низких ставок по депозитам, а также невозможности инвестировать в иностранную валюту или в зарубежные ценные бумаги, богатеющий средний класс КНР полагается на три основных инструмента:
рынок недвижимости,
внутренний рынок акций,
всевозможные продукты с высокой доходностью и огромными рисками, которые предлагают местные игроки (условно этот сектор можно назвать "теневым банкингом").
В последние годы команда Си Цзиньпина весьма успешно боролась с "теневым банкингом", а потому обеспеченные китайцы вынуждены инвестировать преимущественно в недвижимость и акции. Рынок ценных бумаг в Китае по-прежнему напоминает казино для инсайдеров (ещё свежи воспоминания о биржевом крахе 2015 года), а потому недвижимость является королём среди инструментов сбережения — а также самым простым способом заработка и накручивания цифр экономического роста для чиновников на местах.
Государство не первый год пытается сдувать пузыри на рынке недвижимости, вводя различные ограничения на покупку "инвестиционных квартир", чтобы удерживать цены в разумных пределах. Но получается это с переменным успехом. Достаточно сказать, что за последние 15 лет в Китае наблюдается шестикратное увеличение цен на недвижимость — при одновременном наличии городов-призраков, недвижимость в которых оказывается жителям просто не по карману. Ситуацию хорошо иллюстрирует разлетевшееся видео из провинции Юньнань (云南), на котором запечатлён одновременный снос целого квартала многоэтажных зданий. После банкротства застройщика они почти 10 лет простояли без дела, постепенно разрушаясь, так что квартал-призрак оказалось дешевле снести, чем достроить.
Чем завершится история Evergrande пока неясно. Чуть больше понимания стоит ждать, когда наступит дедлайн выплат по некоторым видам ценных бумах. Судьба компании зависит от властей Китая, которые стоят перед неочевидным выбором.
С одной стороны, китайское руководство выступает против экономического роста за счёт увеличения финансовых рисков для всей системы. Отказ спасать Evergrande был бы хорошим уроком для множества других китайских предприятий, которые также порой бесконтрольно набирают долги — а саму компанию можно было бы разделить, передав жизнеспособные части бизнеса крупным игрокам и госбанкам на оздоровление, и обанкротив нежизнеспособные.
С другой стороны, крах такого крупного застройщика будет нести с собой экономические и даже социальные риски — Evergrande оперирует в 280 городах страны, имеет огромную сеть связей в строительном бизнесе (кроме того, в последние годы компания активно развивала бизнес и в других отраслях), её штат составляет 200 тысяч сотрудников, а вся деятельность обеспечивает почти 4 млн рабочих мест с учётом поставщиков. Evergrande — далеко не единственная проблемная компания среди китайских застройщиков, и отказ Пекина прийти на помощь может вызвать цепную реакцию во всем секторе и неизбежную биржевую панику.
Также по теме:
— Крупнейший застройщик Китая вот-вот обанкротится: чем это грозит мировой экономике | Forbes
— Строитель китайской пирамиды: жизненный путь владельца Evergrande | The Bell
— Майкл Пэттис: что означает коллапс Evergrande для Китая | Carnegie
— В похожей ситуации оказалась и государственная финансовая компания Huarong (задолженность более $200 млрд) | The Economist
— Китай может ввести общегосударственный налог на недвижимость | Sixth Tone
Игра на удаление. За что руководство Китая блокирует финансовых аналитиков в интернете
Китайские власти не первый год занимаются чистками интернета, и в разное время под прицел китайской машины цензуры попадали разные группы, темы и персоны. На этот раз власти КНР начали давить на блоги о финансах в соцсетях.
На прошлой неделе власти стали чистить интернет от блогов финансовых аналитиков, которые говорили об экономической ситуации в стране не всегда так же оптимистично, как официальные СМИ. Одним из таких стал Хуан Шэн (黄生) — известный комментатор новостей о китайских финансах с более чем 5 млн подписчиков на разных платформах. Его аккаунты в Weibo и Wechat сейчас неактивны. Также регулятор настиг и блогеров Сю Сяофэна и И Вэя, которые не обновляли свои страницы в соцсетях с июля. Но блогерам ещё повезло отделаться просто баном, в Шэньчжэне 14 подозреваемых блогера задержаны по подозрению в финансовых манипуляциях.
Наказываются не только блогеры, но и люди, которые их читают: с марта в Китае работает приложение, которое фиксирует посещение пользователями "подозрительных сайтов", а также их звонки за границу. Некоторые госучреждения заставляют своих работников устанавливать это приложение в обязательном порядке.
Всё это происходит на фоне усиливающейся программы по повышению уровня морали в интернете, которую недавно запустили ЦК КПК и Госсовет КНР. Только в Шанхае с лета было удалено 8 тысяч аккаунтов и около 17 тысяч постов и статей, хранящих в себе "опасную информацию".
Происходящее кроме всего прочего может плохо сказаться и на инвестиционной привлекательности китайской экономики. Блоги и местные финансовые аналитики помогали инвесторам увидеть более реальную экономическую картину КНР. Теперь они потеряли такую возможность.
Также по теме:
— Douyin (китайский TikTok) установил ограничение для молодых пользователей в 40 минут в день | Sixth Tone
Торговая гонка. Зачем Пекин торопится вступить в Тихоокеанское партнёрство
16 сентября Китай направил заявку на вступление во Всеобъемлющее и прогрессивное соглашение о Транстихоокеанском партнёрстве (ВПТТП). Письмо с соответствующим содержанием было направлено главой Минкоммерции Китая Ван Вэньтао (王文涛) министру роста торговли и экспорта Новой Зеландии Демиену О'Коннору. Они также пообщались по телефону и "обсудили действия, которые следует предпринять после того, как КНР подала официальную заявку на присоединение к ВПТТП".
ВПТТП предполагает создание преференциальных торговых отношений между 11 странами Тихоокеанского региона — Австралией, Брунеем, Вьетнамом, Канадой, Малайзией, Мексикой, Новой Зеландией, Перу, Сингапуром, Чили и Японией. Этот блок был создан под руководством США во времена Барака Обамы и помимо снижения тарифов включает в себя правила, регулирующие трудовые стандарты, электронную торговлю, госзакупки, субсидирование госкомпаний и другие вопросы, по которым уже много лет развивающиеся и развитые страны не могут договориться в ВТО. Вашингтон хотел закрепить стандарты региональной торговли таким образом, чтобы они были максимально выгодны для высокотехнологичных американских компаний. Но ратифицировать это соглашение США не успели — Дональд Трамп вышел из него.
Теперь Китай, судя по заявлениям ключевых местных чиновников, намерен вступить в ВПТТП и тем самым перехватить лидерство в написании торговых стандартов самого динамичного региона мира.
В ответ администрация нового президента США Джозефа Байдена приступила к рассмотрению идеи нового соглашения, которое будет регулировать электронную торговлю и трансграничную передачу данных, это могло бы стать первым шагом для будущего членства США в ВПТТП.
Суть гонки Пекина и Вашингтона проста: кто раньше вступит в ВПТТП, тот и сможет писать правила приёма в этот блок для своего оппонента.
Ранее Китай ратифицировал вступление в крупнейший в мире торговый блок — Всеобъемлющее региональное экономическое партнёрство (ВРЭП), на который приходится треть глобального ВВП. Это партнёрство предусматривает поэтапное сокращение вплоть до полной отмены 90% тарифов в торговле между Китаем, Японией, Южной Кореей, Австралией, Новой Зеландией и странами АСЕАН.
Учитывая, что форматы вроде ВРЭП и ВПТТП, скорее всего, будут площадкой и для формирования новых экологических норм международной торговли, для России происходящее в этих организациях должно перестать быть уделом чисто теоретического интереса.
Подробнее:
— Блок по расчёту. Александр Габуев о российском экспорте в Азию | Коммерсантъ
— Австралия, США и Великобритания создали альянс против Китая | Meduza
— Си Цзиньпин отказался от предложения Байдена о личной встрече. Байден это отрицает | Reuters
— Присоединится ли Китай к ВПТТП? | The Diplomat
Продвижение через ШОС. О чём говорил Си Цзиньпин на саммите организации
На прошлой неделе в Душанбе состоялась ежегодная встреча глав стран, входящих в Шанхайскую организацию сотрудничества (ШОС), которой в этом году исполнилось 20 лет. Несмотря на юбилей, на саммит не приехали ни Владимир Путин, ни Си Цзиньпин — ограничились участием онлайн.
В своём выступлении председатель КНР сделал акцент на следующие моменты:
— Необходимо поддерживать друг друга в обеспечении стабильности при проведении выборов и других важных внутриполитических событий, ни в коем случае не допустить вмешательства извне под каким бы то ни было предлогом, крепко держать судьбу и будущее развитие страны в собственных руках.
— Борьба с COVID-19 по-прежнему остаётся самой актуальной задачей, <…> [необходимо] совместно противостоять попыткам политизации вопроса о происхождении коронавируса.
— Следует вести самую жёсткую борьбу с Исламским движением Восточного Туркестана и иными видами трёх сил зла, <…> ускорить процесс совершенствования механизма сотрудничества ШОС по безопасности.
— Инициатива «Один пояс и один путь» выступает главной площадкой для совместного развития стран ШОС.
— Нам следует продвигать взаимный обмен и заимствование между цивилизациями во имя гармоничного сосуществования. Важно создать больше доступных и популярных среди народов проектов в областях науки, образования, культуры, здравоохранения и борьбы с бедностью.
— Решать международные дела нельзя с так называемой «позиции силы» или путём гегемонии, хамства и травли.
Однако в Таджикистан приехали главы МИД России и Китая, где провели переговоры. Стороны обсуждали состояние двусторонних отношений, перспективы, задачи на ближайшее будущее, а также обменялись мнениями по ситуации в Афганистане.
Последние новости про Китай и Россию:
— Россия, Китай, Иран и Пакистан выступают за национальное примирение в Афганистане | ТАСС
— Импорт нефти из России в Китай за январь - август вырос до $25,1 млрд (+30,4%) | ТАСС
— Цена газа "Газпрома" для Китая в III кв. выросла до $171/тыс. куб. м (во II кв. цена составляла $147, в I — $121) | Интерфакс
— Импорт трубопроводного газа из России в Китай за январь - август вырос в 2,7 раза (показатель превысил 4,73 млн тонн) | ТАСС
— "Газпром" на неделю остановит газопровод в Китай "Сила Сибири" на плановое обслуживание | Интерфакс
SinaTech: Alipay заставят вывести кредиты в отдельное приложение
Прошёл уже почти год с тех пор, как приостановка IPO Ant Group ознаменовала начало масштабного регуляторного давления на Alibaba. За это время компания прошла через ряд разбирательств и получала различные штрафы и предписания, то за монополизацию рынка, то за утечку персональных данных. Однако теперь регуляторы решили вернуться к Ant Group и вплотную заняться основным финансовым бизнесом компании — Alipay.
Власти хотят расформировать кредитные подразделения — сервисы Huabei и Jiebei, входящие в суперприложение Alipay. Так, по задумке Пекина, у всех кредитных подразделений IT-компаний должно быть своё независимое приложение.
На первый взгляд изменения кажутся лишь косметическими, однако в новых условиях Alipay уже не сможет просто передавать данные пользователей своим кредитным подразделениям. Эти данные очень ценны для финансовых организаций, т.к. они активно используются при принятии решений о выдаче кредитов. Усугубляет ситуацию и тот факт, что кредитно-скоринговое агентство теперь будет частично принадлежать государству.
В результате, чтобы сформировать кредитный профиль своих клиентов, сервисам придётся получать данные от Alipay как от внешнего поставщика данных со всеми вытекающими из этого последствиями. Платёжный сервис будет значительно ограничен в передаче персональных данных и будет обязан соблюдать всё новое законодательство в этой части. Таким образом, усиливающееся внимание государства замедлит развитие кредитного бизнеса Ant Group — ключевого драйвера развития компании.
Что ещё интересного?
— Didi потеряла 30% пассажиров после заморозки регистрации новых пользователей регулятором | FT
— Huawei расширяет программу по поиску международных талантов для снижения влияния американских санкций | SCMP
— JD.com открывает свой первый офлайн-магазин в Сиане | Asia Nikkei
— Прозрачность с китайскими особенностями: первый отчёт Xiaomi | CSIS
Когда Сибирь будет под Китаем: отвечаем на ваши вопросы #11 | Фанимани
В гостях у Фанимани – китаист Александр Габуев.
Китайский путь. Что важно знать о Китае в XXI веке | Постнаука
В специальном гиде Постнаука собрала все, что важно знать о Китае в XXI веке. Внутри — материалы от Ивана Зуенко, Андрея Карнеева, Леонида Ковачича и других известных китаистов.
Есть меньше, но лучше: как меняются пищевые привычки китайцев | Профиль
С самого начала правления Си в Китае насаждали концепцию "общества чистых тарелок". Но с наступлением "новой эпохи" о ней напомнили ещё раз.
Китайский суд не удовлетворил иск по нашумевшему делу о сексуальных домогательствах — в Китае это первое дело #MeToo, дошедшее до суда | Sixth Tone
После трех лет ожидания Чжоу Сяосюань, больше известная как Сяньцзы (弦子), проиграла дело против популярного телеведущего. Подробно об этом случае мы писали раньше.
Китай и Афганистан | Young China Watchers
Встреча с Тамимом Асей, бывшим замминистра обороны Афганистана и исполнительным директором IWPR в Кабуле.
Китай, Афганистан и инициатива "Пояса и Пути": дипломатия и реальность | The Diplomat
Китай столкнётся с рядом трудностей при реализации BRI в Афганистане.
Китай с начала года снизил импорт нефти на 5,7% | China.org.cn
При этом в стране выросли закупки газа на 22,2%.
Глава МИД Китая провёл переговоры в Южной Корее | The Diplomat
Сеул хочет заручиться сотрудничеством Пекина по Северной Корее, но главный приоритет Ван И — не допустить присоединения Южной Кореи к коалиции США против Китая.
Председатель Комитета начальников штабов Вооружённых сил США генерал Марк Милли в тайне от Дональда Трампа в последние месяцы того на посту президента США звонил в Китай с целью предотвращения возможного военного столкновения между двумя странами | Washington Post
Иностранные поставщики ищут партнёров для локализации в России | Коммерсантъ
Nokia обсуждает с "ИКС Холдингом" локализацию в РФ выпуска телекоммуникационного оборудования. Аналогичные переговоры Huawei ведёт с АФК "Система". В локализации заинтересованы также Ericsson и ZTE.
По воздуху, с земли и моря: система проекционной мощности Китая | AMTI
Размещение Китаем радаров, противокорабельных и зенитных ракетных платформ и боевых самолётов на своих постах в Южно-Китайском море значительно расширило его способность проецировать силу в водах, удалённых от собственного побережья.
Китай провёл военные учения близ Тайваня | Bloomberg
Это вторые учения за месяц. В китайской армии предупредили, что подобные учения в дальнейшем "будут проводить регулярно" в связи с напряжённой ситуацией в Тайваньском проливе и необходимостью поддерживать безопасность суверенитета.
Что такое китайская инициатива "Один пояс, один путь"? | Chatham House
Какие у Китая мотивы, как инициативу воспринимают на международном уровне, как "Пояс и Путь" будет развиваться в будущем.
🎧 Плейлист подкастов
📹 Плейлист видео
Подписывайтесь на нас: